Djibouti

Une économie dépendante du secteur portuaire et de l’Ethiopie

La croissance devrait rester soutenue, largement portée par le dynamisme des activités portuaires et logistiques, qui représentent près de 70% du PIB. Le transbordement reste un moteur essentiel, stimulé, d’une part, par l’examen obligatoire des cargaisons à destination du Yémen, d’autre part, par la réorientation des routes maritimes après les attaques houthies en mer Rouge, qui ont perturbé le trafic vers le canal de Suez. Cette dynamique s’appuie surtout sur la demande éthiopienne croissante, puisque plus de 90% des échanges commerciaux de l’Ethiopie transitent pas les ports djiboutiens. Toutefois, après un pic en 2024, le trafic portuaire a reculé en 2025 (-7% au premier trimestre et -10,5% à mi-année), sous l’effet combiné des changements tarifaires américains, des tensions régionales et des incertitudes liées au commerce mondial. Pour soutenir la croissance, le pays mise sur des projets structurants inscrits dans Vision 2035, portés par le secteur privé. Parmi les initiatives majeures figurent l’expansion de la zone franche Damerjog (DDID-FTZ) entre 2018 et 2033, incluant la construction d’une raffinerie pétrolière financée par l’Arabie saoudite et l’extension des terminaux portuaires.

L’économie reste fortement concentrée sur les services (85% du PIB en 2024), suivis par l’industrie (14% avec la production d’électricité, le traitement de l’eau usée, le dessalement de l’eau de mer et l’extraction de sel du lac Assal), tandis que l’agriculture demeure marginale (1%) dans ce pays très aride. Des secteurs stratégiques tels que les télécommunications, l’eau et l’électricité sont dominés par des entreprises publiques monopolistiques, contribuant pour environ 20% au PIB, ce qui limite la concurrence et freine la diversification économique. Malgré les ambitions de modernisation, le climat des affaires reste fragile : la liquidation, en avril 2025, du Fonds souverain de Djibouti (FSD), créé en 2020 pour attirer des financements, illustre ces difficultés, aggravées par des allégations de corruption, des risques d’expropriation (rupture du contrat de concession d’un terminal à conteneurs avec DP World en 2018) et l’insoutenabilité de la dette. Hors transport et logistique, les opportunités d’investissement privé demeurent limitées, ce qui accentue la dépendance au secteur portuaire. Les IDE restent faibles (2,2% du PIB en 2025), malgré les projets d’infrastructure et les zones franches. Sur le plan social, la croissance reste peu inclusive : les projets à forte intensité capitalistique ont généré peu d’emplois, laissant le chômage élevé (25,9% en 2024, plus de 70% des jeunes) et moins d’un tiers de la population active en emploi formel. La pauvreté persiste, avec 42% de la population vivant sous le seuil de pauvreté en 2024, malgré un niveau d’aide publique au développement par habitant parmi les plus élevés de la région.

L’inflation reste faible grâce à l’ancrage du franc djiboutien (DJF) au dollar américain, qui assure la stabilité monétaire, et au maintien des prix administrés sur les carburants, les transports et certains services publics. Les autorités ont également gelé les prix de l’électricité et des denrées alimentaires pour limiter l’impact des tensions en mer Rouge sur les coûts d’importation. La baisse des cours mondiaux du pétrole et des produits alimentaires contribue également à contenir les pressions inflationnistes.

Une stabilité budgétaire menacée par le surendettement externe et les chocs commerciaux

Le pays pourrait enregistrer un léger excédent budgétaire en 2025, rompant avec des années de déficit, grâce à une discipline accrue des dépenses et à une meilleure mobilisation des recettes, notamment via la dissolution du fonds souverain et l’augmentation des revenus tirés des baux des bases militaires. Cette amélioration s’inscrit dans un contexte de réformes visant la modernisation de l’administration fiscale (numérisation, élargissement de l’assiette) et la rationalisation des dépenses, avec une réduction progressive des subventions au profit de transferts sociaux mieux ciblés. Toutefois, la structure des recettes reste fragile : la part des revenus fiscaux dans le PIB demeure faible en raison des exemptions accordées aux zones franches, aux activités portuaires et aux bases militaires, ainsi que de l’évasion fiscale. Les entreprises publiques, bien que contribuant fortement au PIB, drainent les finances publiques sans générer de recettes significatives, ce qui justifie les réformes en cours pour améliorer leur transparence et réduire les subventions. En 2026, le solde budgétaire pourrait redevenir déficitaire, sous l’effet des investissements liés à l’expansion portuaire et aux projets d’énergie renouvelable.

La dette publique est critique et jugée insoutenable par le FMI. Elle est entièrement externe et contractée pour plus de la moitié auprès de l’Export Import Bank chinoise, héritage des financements à des conditions commerciales des infrastructures aquifères et ferroviaires (14 milliards USD entre 2012 et 2020) via des emprunts garantis par l’Etat. Après la suspension du service de cette dette en 2022, le pays a obtenu, en octobre 2023, un moratoire jusqu’en 2027, offrant un répit temporaire, mais sans résoudre les vulnérabilités structurelles. Les discussions se poursuivent pour réviser les taux d’intérêt et les échéances, tandis que des négociations similaires sont engagées avec d’autres créanciers officiels, dont l’Inde et autres créanciers bilatéraux.

Le léger excédent du compte courant devrait persister en 2026. Le déficit commercial (13% du PIB en 2024, hors mouvements liés à la réexportation) demeurera en lien avec les importations d’équipements pour les projets portuaires et énergétiques. Les activités portuaires et logistiques, avec l’extension de la zone franche DDID-FTZ, maintiendront l’excédent des services (10%). Cependant, une baisse des tensions en mer Rouge, qui avaient initialement favorisé les activités de transbordement, pourrait peser sur les volumes, si le trafic du Canal augmentait. L’excédent du compte de revenus primaires sera appréciable (3%), porté par les loyers des bases militaires étrangères et la renégociation du bail avec la France en 2024. Par ailleurs, les dons-projets étrangers représentent 0,7% du PIB. Malgré le léger excédent courant, la position extérieure demeure fragile : les réserves de change couvrent environ trois mois d’importations (en excluant celles destinées à la réexportation) en 2025, un seuil préoccupant au regard de l’endettement externe et de la fin programmée du moratoire chinois.

Une consolidation du pouvoir dans un contexte régional instable

En octobre 2025, le gouvernement a adopté une révision constitutionnelle majeure supprimant la limite d’âge de 75 ans pour les candidats à la présidence, permettant à Ismaïl Omar Guelleh, 77 ans, de briguer un sixième mandat en 2026. Cette réforme, votée à l’unanimité par une Assemblée nationale dominée par l’Union pour la majorité présidentielle (UMP), illustre la concentration du pouvoir et la faiblesse des contre-pouvoirs. Présentée comme une mesure de stabilité dans une région instable, elle est dénoncée par l’opposition et les ONG comme un pas vers une présidence à vie. Guelleh, au pouvoir depuis 1999, s’appuie sur le soutien de la communauté Issa (un sous-groupe somali installé aussi en Somalie et en Ethiopie, représentant 60% de la population, majoritaire et influente dans les forces armées), tandis que la marginalisation des Afars (présents aussi en Ethiopie et Erythrée) continue d’alimenter des tensions. En janvier 2025, des frappes de drones contre des rebelles afars près de la frontière éthiopienne ont suscité des critiques internationales pour pertes civiles. A ces tensions internes s’ajoute la pression migratoire : Djibouti accueille plusieurs dizaines de milliers de réfugiés en provenance d’Erythrée, d’Ethiopie et de Somalie, ce qui accentue les défis sociaux et sécuritaires. Malgré ces fragilités, le régime maintient sa stabilité grâce à un contrôle sécuritaire strict, des réseaux de patronage et l’appui militaire étranger.

Djibouti s’impose comme un acteur stratégique dans la Corne de l’Afrique grâce à sa position sur le détroit de Bab el-Mandeb, essentiel pour le commerce mondial. Le pays accueille des bases militaires américaines, françaises, chinoises et japonaises, générant plus de 125 millions USD par an et renforçant son rôle sécuritaire, notamment face aux tensions en mer Rouge liées au conflit Israël-Hamas et aux attaques des Houthis, ainsi que la piraterie dans le golfe d’Aden. Sur le plan diplomatique, Djibouti reste un médiateur régional actif via l’Autorité Intergouvernementale pour le Développement (IGAD) et l’Union africaine, tout en consolidant ses liens avec l’Ethiopie, partenaire clé pour son activité logistique et portuaire, malgré les tensions suscitées par le mémorandum signé entre l’Ethiopie et le Somaliland visant à octroyer une base navale à l’Ethiopie, en plus d’une présence accrue dans le port de Berbera. Cette coopération s’appuie sur des projets d’infrastructures comme la liaison ferroviaire Damerjog-Nagad et la zone franche DDID-FTZ. Parallèlement, Djibouti renforce ses partenariats extra-régionaux, notamment avec la France (renouvellement du traité de défense en 2024 pour une durée de 10 ans) et la Turquie (accord politique en 2025), afin de sécuriser ses intérêts économiques et géopolitiques.

Dernière mise à jour : 25 November 2025