Thaïlande

L'économie thaïlandaise devrait rester atone

Après une performance médiocre en 2024, les défis et les risques auxquels l'économie thaïlandaise est confrontée suggèrent que la dynamique décevante de l'activité se poursuit en 2025 et devrait se stabiliser à un faible niveau en 2026. La consommation privée (59% du PIB) devrait encore ralentir, à en juger par la faible confiance des consommateurs, dans un contexte de niveau d'endettement des ménages toujours élevé, d'incertitudes entourant le commerce mondial, de faible reprise du tourisme et de réorientation des mesures de relance des ménages (Digital Wallet et ses transferts d'argent) vers le soutien aux industries en difficulté. La forte augmentation des exportations au cours du premier semestre 2025 reflète principalement l'activité de front-loading pour éviter les tarifs douaniers américains avant la fin de la trêve de 90 jours. Les exportations vers les États-Unis représentant près de 9 % du PIB et les droits de douane réciproques étant parmi les plus élevés de la région (37 %), la Thaïlande risque d'être durement touchée par ces restrictions commerciales si elles sont pleinement mises en œuvre. En outre, comme les exportateurs chinois cherchent de nouveaux marchés dans le contexte des frictions commerciales entre les États-Unis et la Chine et de son ralentissement économique, la concurrence pour les entreprises thaïlandaises devrait s'intensifier. En outre, la faiblesse persistante de l'investissement privé risque d'accentuer la perte de compétitivité des entreprises thaïlandaises.

La reprise du tourisme (12 % du PIB en 2024 contre 19 % en 2019) s'essouffle, les Chinois (14 % du total des visiteurs) étant plus réticents à visiter le pays. Si le nombre de touristes européens, russes et indiens a augmenté, cela n'a pas suffi à compenser la baisse du nombre de touristes chinois (-33% en glissement annuel en janvier-mai 2025). Cette baisse s'explique par la concurrence accrue d'autres pays de la région (notamment le Vietnam), par la promotion du tourisme intérieur en Chine et par des préoccupations sécuritaires accrues.

Pour la première fois en 13 mois, l'inflation globale est devenue négative en avril 2025, dans un contexte de baisse des prix mondiaux de l'énergie et des denrées alimentaires. Parallèlement, l'inflation de base est positive mais reste à des niveaux faibles dans un contexte de faible demande intérieure et de contrôle des prix par le gouvernement, atténuant les pressions sur les prix du côté de l'offre. Dans ce contexte, à partir d'octobre 2024, la Banque de Thaïlande (BOT) a réduit ses taux à trois reprises pour un total de 75 points de base (à partir de juin 2025), après les avoir portés à 2,5 % en 2023, leur plus haut niveau depuis 10 ans. Compte tenu de l'affaiblissement des perspectives économiques, des faibles pressions inflationnistes et de la faiblesse de l'USD, la BOT pourrait continuer à réduire ses taux en 2025.

La faiblesse de l'économie mondiale complique la politique budgétaire

Le déficit budgétaire a augmenté au cours de l'exercice 2025 (octobre 2024 à septembre 2025) en raison des mesures de relance en faveur des ménages. Au cours de l'exercice 2026, il devrait diminuer, principalement en raison d'une augmentation de l'assiette fiscale et de l'abandon éventuel de certaines mesures de relance coûteuses (portefeuille numérique). Le budget de l'exercice fiscal 2026 a été adopté en première lecture par le Parlement et doit encore faire l'objet d'une deuxième et d'une troisième lecture en août 2025, avant d'être approuvé par le Sénat et la Couronne. Il vise à stimuler l'économie thaïlandaise morose, par exemple en soutenant les PME avec des programmes de prêts spéciaux pour fournir des prêts avec des taux d'intérêt bas et des remboursements de dette différés. D'autre part, le gouvernement a retardé la phase 3 (pour les Thaïlandais âgés de 16 à 20 ans) des distributions d'argent « Digital Wallet » et prévoit d'allouer le budget à d'autres mesures de relance économique, telles que le renforcement des infrastructures ou l'atténuation des droits de douane américains. Dans l'intervalle, les recettes pourraient être stimulées par une éventuelle augmentation de la TVA et d'autres réformes fiscales. Cependant, il existe une incertitude considérable quant à la réalisation de ce budget, car le décaissement du budget de la Thaïlande a toujours été sujet à des retards, et cette situation pourrait se poursuivre en raison de goulets d'étranglement bureaucratiques et de la lenteur de l'approbation des projets. Les risques liés à l'augmentation progressive du ratio de la dette publique par rapport au PIB depuis sa hausse importante pendant la pandémie sont limités par le profil de la dette. Elle est principalement à long terme (88% du total à la fin avril 2025) et principalement libellée en monnaie locale (99%).

La balance courante est redevenue positive en 2023, après deux années dans le rouge, grâce à l'amélioration de la balance des biens et services, qui reste toutefois bien en deçà des niveaux d'avant-crise (2015-2019), dans un contexte de reprise molle du commerce mondial. Dans le même temps, le solde des revenus primaires reste stable et négatif, en raison des versements de bénéfices et de dividendes aux entreprises étrangères. Le solde secondaire est stable et positif, grâce aux envois de fonds des travailleurs émigrés. À l'avenir, la lenteur de la reprise du tourisme, la faible croissance des exportations et l'augmentation des importations (en particulier des exportateurs chinois à la recherche de marchés autres que les États-Unis) en raison des restrictions commerciales américaines, pourraient entraver le redressement de la balance courante. Néanmoins, les réserves internationales restent élevées, couvrant environ 8 mois d'importations. Le baht thaïlandais (THB) s'est renforcé dans le contexte de la faiblesse du dollar au cours du premier semestre 2025. L'évolution future du THB dépend en partie de la politique économique américaine.

Une coalition gouvernementale fragile

Le parti Move Forward (MFP) a remporté le plus grand nombre de sièges au Parlement lors des élections générales de mai 2023. Mais après des mois d'impasse politique, le MFP étant empêché de former un gouvernement en raison de sa volonté de modifier la loi de lèse-majesté, le Pheu-Thai Party (PT) a annoncé la formation d'une coalition de onze partis composés principalement de conservateurs et de partisans de l'armée. Cette coalition a conduit à la nomination de Srettha Thavisin au poste de Premier ministre. En août 2024, la Cour constitutionnelle de Thaïlande a démis le Premier ministre Srettha Thavisin de ses fonctions pour avoir violé la Constitution en nommant un ex-détenu au poste de ministre. Une semaine plus tôt, la même cour avait ordonné la dissolution du MFP et interdit à ses dirigeants de faire de la politique pendant 10 ans, pour avoir proposé d'abolir le crime de lèse-majesté lors de sa campagne de 2023. Les 143 parlementaires restants du MFP ont formé le « People’s Party », dirigé par Natthaphong Ruengpanyawut, qui continue à faire pression en faveur de réformes progressistes. En septembre 2024, le roi Maha Vajiralongkorn a approuvé le cabinet du nouveau Premier ministre Paetongtarn Shinawatra. Le cabinet de Paetongtarn poursuit en grande partie les politiques de Srettha, tous deux opérant dans le cadre populiste du Pheu Thai. Le paysage politique reste assez instable, car le grand nombre de partis qui composent la coalition la rend fragile malgré sa large majorité de 325 sièges sur 495 à la chambre basse. De plus, Thaksin Shinawatra, père de l'actuel Premier ministre Paetongtarn et ancien Premier ministre (2001-2006), est accusé d'avoir influencé le gouvernement de sa fille. Il fait l'objet d'un examen juridique permanent, ce qui soulève des questions quant à la capacité du Pheu Thai à gouverner sans ingérence de l'armée et des élites conservatrices.

Sur le plan géopolitique, la Thaïlande s'efforce de maintenir sa position neutre afin d'attirer les investissements étrangers et les touristes du monde entier. La Thaïlande négocie actuellement un accord commercial avec l'UE et, depuis juin 2024, elle est candidate à l'adhésion à l'OCDE, après avoir signé un programme de coopération renforcée en 2018. Elle est également membre du cadre économique indo-pacifique pour la prospérité (IPEF) dirigé par les États-Unis, mais est officiellement devenue un pays partenaire des BRICS le 1er janvier 2025.

Paiement

Le virement bancaire est un moyen de paiement très utilisé par les entreprises en Thaïlande. La majorité de ces paiements sont réalisés électroniquement par des systèmes de compensation de plus en plus développés, ce qui explique leur popularité grandissante.

Le chèque reste une alternative importante au paiement en espèces. Il est utilisé aussi bien par les entreprises que par les particuliers pour un grand nombre de types de paiement. Le chèque postdaté est un moyen de crédit à court terme fréquemment utilisé.

Bien que l'argent liquide reste la méthode de paiement dominante en Thaïlande, le transfert télégraphique d'argent gagne en popularité avec la tendance à l'absence d'argent liquide accélérée par la COVID-19.

Recouvrement des créances

Phase amiable

Au titre de la loi thaïlandaise sur le recouvrement de créances datée de 2015 (Act BE 2558), le débiteur est une personne physique ou un garant personnel. La loi entend encadrer les recouvrements effectués par les créanciers ou, dans les cas des crédits à la consommation, par les agences de recouvrement. Les sociétés de recouvrement de créances commerciales sont également censées suivre les pratiques inscrites dans la loi. Par exemple, pendant la phase amiable, les créanciers ne peuvent communiquer qu’avec le débiteur ou des personnes tierces pour lesquelles il a donné son accord. De plus, les créanciers ou les agences de recouvrement ne peuvent se présenter avec les détails de la créance qu’au débiteur.

Procédure judiciaire

Le système judiciaire thaïlandais compte trois niveaux différents :la Cour suprême : il s’agit de la plus haute instance du pays. Toutes ses décisions sont finales et exécutoires. Elle s’occupe des appels et des pourvois contre les décisions rendues par les cours d’appel, les cours d’appel régionales, et les tribunaux de première instance ; les cours d’appel : elles se répartissent entre cours d’appel et cours d’appel régionales. Ces deux catégories statuent en appel des décisions ou ordonnances des juridictions inférieures ;les tribunaux de première instance : ils constituent le premier niveau de juridiction, composé de tribunaux ordinaires à Bangkok et dans les provinces, de tribunaux pour mineurs et affaires familiales et de tribunaux spécialisés.

Si une tentative de règlement à l’amiable avec le débiteur échoue, il est possible d’engager la phase préliminaire d’une action judiciaire. Cette phase comprend les communications, les négociations et les rencontres avec le débiteur, l’envoi de mises en demeure au débiteur, et la notification à la police lorsqu’une sanction pénale est envisageable.

La médiation civile avant le litige

Les récentes modifications apportées au code de procédure civile thaïlandais en 2020 et déjà appliquées depuis novembre 2020 permettront aux parties de soumettre une affaire à une médiation supervisée par le tribunal avant le dépôt effectif de l'affaire. Encourager la médiation avant le dépôt d'une plainte vise à économiser du temps et des ressources qui seraient autrement consacrés à un procès. Les processus de méditation introduits par la nouvelle loi ne sont soumis à aucun frais de justice, à l'exception des frais postaux liés à l'envoi de la lettre au débiteur.

Avant de déposer une plainte, l'une des parties au litige peut demander au tribunal compétent de nommer un médiateur pour résoudre le litige. Si la requête est acceptée et que la partie adverse consent à la médiation, le tribunal réunira les parties (avec ou sans leurs avocats) et nommera le médiateur. Si la médiation aboutit à un règlement satisfaisant, le tribunal envisagera de : Conclure un accord de compromis et supposer qu'il est équitable, conclu de bonne foi et conforme à la fois à la loi et aux parties. Si l'une des parties ne respecte pas l'accord, elle peut toujours porter l'affaire devant le tribunal ordinaire. Ou bien, les parties peuvent se mettre d'accord et demander au tribunal d'émettre un jugement conformément à l'accord de compromis avec l'accord mutuel des parties. Si le tribunal convient que cela est nécessaire, il rendra le jugement en conséquence. Le jugement sera exécuté si le débiteur ne s'exécute pas, ce qui conduit à la fin à la procédure d'exécution.

Le jugement du tribunal est considéré comme définitif et ne peut faire l'objet d'un appel que s'il y a une allégation de fraude à l'encontre d'une partie à l'affaire, ou si le jugement est censé aller à l'encontre de l'accord ou d'une disposition de la loi impliquant l'ordre public.

Si, en revanche, la médiation n'aboutit pas, tout délai de prescription qui était prescrit après l'introduction de la requête ou qui le sera bientôt sera prolongé de 60 jours à compter de la fin de la médiation. Après cela, le créancier a toujours le droit d'introduire l'affaire dans le procès comme une procédure ordinaire.

Procédure ordinaire

Si le débiteur ne se conforme pas aux mises en demeure qui lui sont adressées, le créancier peut déposer une requête auprès d’un tribunal dont la compétence dépend du montant de la dette : si la dette n’excède pas 300 000 THB, la plainte doit être déposée auprès d’un tribunal de district ou provincial ;si la dette dépasse 300 000 THB, la plainte doit être déposée auprès du tribunal civil ou provincial.

Les tribunaux veillent à filtrer les affaires qui ne devraient pas faire l’objet d’une action en justice. La plupart des tribunaux civils disposent d’un centre de médiation destiné à encourager les parties à négocier et à trouver un compromis. Une fois qu’un dossier aboutit à un règlement amiable, un accord de compromis est préparé, sur lequel le tribunal se fonde ensuite pour rendre sa décision. Il relève de la responsabilité de chaque partie de documenter et d’apporter les preuves nécessaires à leur action. Une fois que le tribunal a examiné les pièces présentées par les parties, le juge est prêt à rendre une décision.

Dans un tribunal de première instance, la procédure ordinaire peut prendre entre une et trois années.

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Exécution d’une décision de justice

Si le débiteur ne se conforme pas à une décision émise par un tribunal thaïlandais, le créancier peut demander l’application de la décision. Cela peut passer par l’émission d’une ordonnance d’exécution ou d’un titre exécutoire, par la saisie des biens du débiteur et le remboursement des créances grâce au produit de leur vente.

La Thaïlande n’est signataire d’aucun accord bilatéral réciproque de reconnaissance et d’exécution des jugements avec d’autres pays. Pour faire appliquer une sentence étrangère, il faut engager une nouvelle procédure judiciaire au cours de laquelle les pièces du dossier seront examinées et les défenses présentées mises à disposition de la partie adverse.

Cependant, la Thaïlande est signataire de la Convention de New York de 1985 pour la reconnaissance et l’exécution des sentences arbitrales étrangères. Les décisions arbitrales internationales des pays signataires peuvent être appliquées sous réserve qu’elles soient déjà définitives.

Procédure d’insolvabilité

La Thaïlande a légiféré sur les procédures de faillite et de redressement (Loi sur les faillites BE 2483). (Dernier amendement en 2018, B.E. 2561)

PROCÉDURE DE REDRESSEMENT

Pour les sociétés à responsabilité limitée, les sociétés anonymes, et les établissements financiers (grandes entreprises)

Il est possible de déposer une requête à l’encontre d’une société débitrice insolvable titulaire d’une dette vis-à-vis d’un ou de plusieurs créanciers pour un montant total connu supérieur ou égal à 10 millions THB (333 000 USD). Après acceptation d’une telle requête, le tribunal désigne un planificateur chargé de préparer et soumettre un plan de redressement à l’administrateur judiciaire dans un délai de trois mois. Pendant un mois à compter de la date de publication de l’ordonnance judiciaire désignant le planificateur, le tribunal peut étendre ce délai jusqu’à deux fois. Les créanciers garantis et non garantis disposent alors d’un délai d’un mois à compter de la date de publication de l’ordonnance désignant le planificateur pour présenter leur demande de remboursement de créance. Après avoir reçu le plan de redressement, l’administrateur judiciaire convoque une réunion avec les créanciers afin de leur présenter la proposition. Si le plan est accepté par les créanciers, il doit également recevoir l’approbation du tribunal, qui doit en outre confirmer la désignation de l’administrateur du plan. Celui-ci est alors responsable du redressement de la société débitrice conformément au plan.

Pour les PME immatriculées auprès de l’Office de promotion des PME ou d’autres organismes d’État

Il est possible de déposer une requête à l’encontre :d’un particulier insolvable titulaire d’une dette vis-à-vis d’un ou de plusieurs créanciers pour un montant total connu supérieur ou égal à 1 million THB ;d’une société en commandite, d’un partenariat enregistré ou non enregistré, d’un groupe de personnes ou d’une autre personne morale insolvable titulaire d’une dette vis-à-vis d’un ou plusieurs créanciers pour un montant total connu supérieur ou égal à 3 millions THB ;d’une société anonyme insolvable titulaire d’une dette vis-à-vis d’un ou plusieurs créanciers pour un montant total connu compris entre 3 millions et 10 millions THB.

Dans ces cas-là, le requérant doit déposer une demande accompagnée d’une proposition de plan d’une durée maximale de trois ans.

PROCÉDURE DE FAILLITE

Un créancier peut déposer une demande de mise en faillite à l’encontre d’un débiteur si celui-ci est insolvable et doit à un ou plusieurs créanciers une somme définitive supérieure à 1 million THB pour une personne physique ou 2 millions THB pour une personne morale.

Après dépôt de la demande, c’est la procédure suivante qui s’applique en principe : audition des témoins, administration judiciaire temporaire du patrimoine du débiteur, désignation d’un administrateur judiciaire officiel, dépôt des réclamations de remboursement de créance par les créanciers dans un délai de deux mois à compter de la date de publication de l’ordonnance d’administration judiciaire permanente, mise en faillite du débiteur s’il ne parvient pas à un concordat avec les créanciers, ordonnance d’administration judiciaire permanente, saisie des actifs du débiteur, vente des actifs par adjudication publique, et distribution du produit de la vente aux créanciers au prorata de leurs?créances.

Dernière mise à jour : décembre 2025